반도체 부문: 3Q 매출 2,024억(+20.7% YoY) | 핵심: 초고순도 불화수소
국산화: 2020년 공주 공장 양산 성공 | 성장: GAA+HBM 공정 수혜
포지션: 삼성전자·SK하이닉스 양쪽 공급
일본 규제가 만든 ‘국산화 영웅’
2019년 일본이 불화수소 수출을 규제했을 때, 한국 반도체 산업이 3개월 내 멈출 것이라는 예측이 지배적이었다. 그러나 솔브레인(357780)이 2020년 충남 공주에 공장을 짓고 초고순도 액체 불화수소 양산에 성공하면서 위기를 돌파했다.
불화수소는 반도체 세정·식각 공정의 필수 화학소재로, 순도 99.999%(5N) 이상이 요구된다. 미세한 불순물도 나노급 반도체를 망가뜨리기 때문이다. 솔브레인은 이 극한 순도를 국내 최초로 달성해 삼성전자·SK하이닉스에 안정 공급하고 있다.
반도체 소재 +20.7%: 꾸준한 성장
솔브레인의 2025년 3분기 반도체 부문 매출이 2,024억원(+20.7%)을 기록했다. 메모리 반도체 업황 회복과 HBM·AI 칩 공정 확대가 성장을 견인했다.
| 제품 | 용도 | 고객 | 성장 동력 |
|---|---|---|---|
| 초고순도 불화수소 | 세정·식각 | 삼성·하이닉스 | HBM·3D NAND 적층↑ |
| 프리커서(전구체) | ALD·CVD 증착 | 삼성 파운드리 | 2nm GAA 공정 |
| 식각액 | 패턴 형성 | 삼성·하이닉스 | 미세공정화 |
| 2차전지 전해질 | 배터리 소재 | 삼성SDI 등 | EV·ESS 확대 |
GAA + HBM: 공정이 미세할수록 솔브레인이 웃는다
반도체 공정이 미세화될수록 화학소재 소비량이 기하급수적으로 증가한다. 삼성전자의 2nm GAA(게이트올어라운드) 공정에서는 기존 FinFET 대비 ALD 증착 단계가 2~3배 늘어나 프리커서(전구체) 수요가 폭증한다.
HBM(고대역폭메모리)은 D램을 8~12층 쌓으므로 층마다 세정+식각+증착이 필요하다. HBM 1세대(4층) → HBM4(16층)로 갈수록 솔브레인의 화학소재 매출이 자동으로 4배 늘어나는 구조다.
경쟁사 비교: 반도체 소재 3사
| 종목 | 핵심 소재 | 시총 | 경쟁 상대 |
|---|---|---|---|
| 솔브레인(357780) | 불화수소·프리커서·식각액 | 3.5조 | 스텔라케미파(日) |
| 동진쎄미켐(005290) | EUV 감광액 | 0.8조 | JSR·TOK(日) |
| SK머티리얼즈(SK스페셜티) | 특수가스(NF3·WF6) | 비상장 | 에어리퀴드(佛) |
솔브레인은 삼성전자+SK하이닉스 양쪽 모두에 공급하는 드문 소재 기업이다. 한쪽에만 의존하지 않아 실적 안정성이 높다.
관전 포인트
- 2nm GAA 양산: 삼성 파운드리 수율 개선 시 프리커서 수요 급증
- HBM4: 16층 적층 → 세정·식각·증착 소재 소비 4배↑
- 2차전지: 전해질 사업이 배터리 시장 확대에 따라 제2 성장축
- 밸류에이션: PER 18배로 소재주 중 합리적
– 5월 솔브레인 1Q26 실적 발표
– 하반기 삼성 2nm GAA 양산 확대 → 프리커서 수주 확대
– 연중 HBM4 양산에 따른 화학소재 수요 증가
Q: 솔브레인이 반도체 소재에서 독보적인 이유는?
A: 불화수소·프리커서·식각액을 동시에 공급하는 국내 유일 기업이다. 세정+증착+식각 3개 공정을 한 회사가 커버하면 고객(삼성·하이닉스)이 공급망을 단순화할 수 있어 교체 비용이 높다(높은 스위칭 코스트).
Q: 2차전지 전해질도 성장 가능한가?
A: 현재 매출 비중은 작지만 삼성SDI 등에 공급하며 성장 중이다. 반도체 소재 기술(고순도 화학)이 전해질에도 응용돼 기술 시너지가 있다. 장기적으로 반도체+배터리 양날개 성장이 기대된다.
※ 본 기사는 economy6, 더벨, 산업통상부, 네이트뉴스 등 복수 매체 보도를 재가공해 작성했으며, 정보 제공 목적입니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
