인텔[INTC], 18A로 마지막 승부… 파운드리 적자 $103억, 4만명 해고, TSMC 독주 깰 수 있나

18A: TSMC도 못 한 ‘두 기술 동시 적용’

인텔[INTC]의 마지막 승부수 18A 공정이 2025년 10월 양산에 돌입했다. 수율이 월 7%씩 개선되며 안정화되고 있다. 18A의 핵심은 두 가지 혁신 기술의 세계 최초 동시 적용이다:

• RibbonFET: 게이트올어라운드(GAA) 트랜지스터 — 삼성·TSMC도 개별 적용 중
• PowerVia: 후면 전력 공급 — TSMC·삼성 미도입. 칩 효율 10~15% 향상

두 기술을 동시에 양산한 기업은 인텔이 유일하다. 성공하면 TSMC N2(2nm)와 동등하거나 우위의 성능을 달성할 수 있어 파운드리 경쟁 구도가 바뀔 수 있다.

파운드리 적자 $103억: ‘피크 투자’ 단계

인텔 파운드리의 2025년 영업적자는 $103억, 1Q26에도 $24억 적자를 기록했다. 오하이오·독일 신규 팹 건설이 한창인 ‘피크 투자(Peak Investment)’ 단계이기 때문이다.

경영진은 파운드리 손익분기를 2027년 말~2028년 초로 목표하고 있다. 그때까지 누적 적자는 $300억+(약 40조원)에 달할 전망이다. TSMC가 연간 $300억 이상 순이익을 내는 것과 극명한 대조다.

립부 탄 CEO: 4만명 해고, $100억 절감

2025년 3월 CEO에 취임한 립부 탄(전 Cadence Design Systems CEO)은 1년 만에 인텔을 근본적으로 재구조화했다:

• 인력: 125,200명 → 85,100명(-40,100명, -32%). 역사상 최대 감원
• 비용: 연간 $100억 절감 목표. 비핵심 사업 매각·프로젝트 종료
• 구조조정 비용: $19억 일회성 충당
• 자본 조달: $70억 신규 자본 조달 완료

247 Wall St에 따르면 “립부 탄의 첫 1년은 ‘수술’의 해였으며, 2026년은 ‘회복’이 증명되는 해”가 될 전망이다.

미국 CHIPS Act: 인텔의 숨은 무기

인텔이 TSMC·삼성 대비 가진 유일한 구조적 우위는 ‘미국 현지 생산’이다. 미국 CHIPS Act에서 $66억+ 보조금을 확보했으며, 미국 정부·국방부가 자국 반도체 생산을 지원하는 정치적 자산이 있다.

마이크로소프트·AWS가 18A 테스트칩을 주문한 것도 ‘미국산 반도체’ 공급망 다변화 수요 때문이다. TSMC 대만 리스크(중국 위협)가 부각될수록 인텔의 가치가 재평가될 수 있다.

관전 포인트

• 18A 수율: 2026년 말까지 70%+ 달성 여부 → 고객 수주 확정의 전제
• 첫 외부 고객: MS·AWS 중 대량 주문 확정 시 주가 트리거
• CHIPS Act 2차 보조금: 오하이오 팹 추가 지원 여부
• 주가 $25: 2024년 고점 $50 대비 반토막 — 바닥인가 더 빠지나

※ 본 기사는 247 Wall St, SemiWiki, BYDFi, Techi 등 복수 매체 보도를 재가공해 작성했으며, 정보 제공 목적입니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.