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체코 원전: 두코바니 5·6호기 5.6조원 | SMR 공장: 8,068억원(2026.03~2031.06)
SMR 생산능력: 연 12기→20기+ | 글로벌 SMR 파트너: 뉴스케일·테라파워·X-에너지
체코 원전 5.6조 수주: K-원전의 귀환
두산에너빌리티(034020)가 한국수력원자력과 함께 체코 두코바니 원전 5·6호기를 수주했다. 원자로·증기발생기·터빈·발전기 등 주기기 공급 계약으로 규모는 5조6,000억원이다. ‘팀코리아'(두산에너빌리티·현대건설)가 프랑스 EDF, 미국 웨스팅하우스를 제치고 따낸 역사적 성과다.
2009년 UAE 바라카 원전 이후 15년 만의 대형 원전 수출이다. 체코 수주를 계기로 폴란드·루마니아 등 동유럽 추가 수주 가능성도 열렸다.
SMR 파운드리: 2026년 상용화 원년 선언
두산에너빌리티는 2026년을 SMR(소형모듈원자로) 상용화 원년으로 선언했다. 경남 창원 공장에 8,068억원을 투입해 SMR 전용 공장을 건설한다(2026.03~2031.06). 연간 생산능력을 12기에서 20기 이상으로 확대한다.
두산의 핵심 강점은 ‘SMR 파운드리’ 전략이다. 특정 설계사에 종속되지 않고 뉴스케일파워(NuScale)·테라파워(TerraPower)·X-에너지 등 세계 주요 SMR 설계사의 기자재를 모두 제작하는 범용 생산 기지를 구축하는 것이다. TSMC가 반도체 파운드리인 것처럼 두산이 원전 파운드리가 되겠다는 전략이다.
왜 SMR인가: AI 데이터센터가 원전을 부른다
SMR 수요의 핵심 동력은 AI 데이터센터다. 마이크로소프트·아마존·구글이 데이터센터 전력 수요 폭증에 대응해 원전 전력 구매 계약(PPA)을 잇달아 체결하고 있다. 기존 대형 원전은 건설에 10년 이상 걸리지만 SMR은 3~5년이면 가능해 빅테크의 시간 압박에 맞출 수 있다.
| 종목 | 역할 | 핵심 모멘텀 |
|---|---|---|
| 두산에너빌리티(034020) | 주기기(원자로·터빈) | 체코 5.6조 + SMR 파운드리 |
| 한국전력(015760) | 원전 운영·수출 주관 | 전기요금 인상 + 체코 수주 |
| 현대건설(000720) | 원전 건설·시공 | 체코 건설 계약 참여 |
| 비에이치아이(083650) | 원전 보조기기 | SMR 열교환기 수주 기대 |
| 우진(105840) | 원전 계측기기 | 체코·SMR 계측 수요 |
글로벌 SMR 경쟁: 미·영·프 vs 한국
SMR 시장은 미국 뉴스케일(최초 NRC 인증), 영국 롤스로이스(대형 SMR), 프랑스 EDF(NUWARD)가 선두다. 한국은 SMART 원자로 설계 기술을 보유하고 있으며, 두산이 글로벌 설계사에 기자재를 공급하는 ‘제조 허브’ 포지션을 잡았다. 설계보다 제조에서 승부하는 전략이다.
리스크
- 규제: 각국 원전 인허가에 5년+ 소요 → SMR 상용화 지연 가능성
- 비용: SMR의 kWh당 발전 비용이 대형 원전·태양광 대비 높은 문제
- 경쟁: 중국 원전 기업의 저가 수주 공세(파키스탄·방글라데시)
- 사고 리스크: 후쿠시마 이후 원전 반대 여론은 여전히 변수
– 4/25 두산에너빌리티 1Q26 실적 발표
– 하반기 SMR 전용 공장 1단계 착공
– 2027 체코 두코바니 5호기 본격 건설 시작
Q: SMR이 대형 원전을 대체할 수 있나?
A: 대체보다는 보완 관계다. 대형 원전(1,400MW)은 도시 전력을, SMR(300MW 이하)은 데이터센터·산업단지·도서 지역 등 분산형 전력을 담당한다. 두산은 대형·SMR 양쪽 모두 기자재를 공급해 리스크를 분산하고 있다.
Q: 두산에너빌리티 투자 시 주의할 점은?
A: 수주잔고가 6조원 이상으로 실적 가시성은 높지만, 원전 건설은 인도까지 5~7년이 걸려 매출 인식이 느리다. 또한 모회사 두산그룹의 재무 구조와 지배구조 이슈도 밸류에이션에 영향을 준다.
※ 본 기사는 뉴시스, 인사이트코리아, brokdam, KDB 산업은행 보고서 등 복수 매체 보도를 재가공해 작성했으며, 정보 제공 목적입니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
