BOJ 4월 금리 인상 확률 60%… 엔화 160엔대·닛케이 56,000선 공방 속 한국 수출주 영향은

BOJ, 27년 만에 최고 금리에서 추가 인상 만지작

일본은행(BOJ)이 4월 금리 인상을 검토하고 있다. 전직 BOJ 당국자는 인플레이션 통제에서 뒤처지는 것을 피하기 위해 이달 기준금리를 올릴 가능성이 크다고 밝혔다. 익일물 금리스왑(OIS) 시장이 반영한 4월 인상 확률은 8일 기준 약 60%다.

현재 일본 기준금리는 27년 만에 최고 수준이다. 그럼에도 엔화는 약세를 면치 못하고 있다. 3월 한 달간 엔화 가치는 달러당 약 2.80엔 하락해 160엔대 중반까지 밀렸고, 헤지펀드 등 투기 세력의 엔화 숏 포지션은 3월 31일 기준 약 9,100억 엔으로 1년 8개월 만에 최고를 기록했다.

엔화 약세의 역설: 금리 올려도 안 오르는 이유

아주경제에 따르면 중동발 에너지 위기가 핵심 원인이다. 일본은 에너지 수입 의존도가 90%를 넘어 국제유가 급등 시 무역적자가 확대되고, 이는 구조적 엔화 매도 압력으로 작용한다. 금리를 올려도 에너지 수입 대금 지급을 위한 달러 매수가 엔화 강세를 상쇄하는 ‘에너지 덫’에 빠진 셈이다.

한국 수출주에 미치는 영향

엔화 약세는 한국 수출 기업에 이중 영향을 미친다.

경쟁력 타격: 자동차·철강·조선 등 일본과 직접 경쟁하는 업종은 가격 경쟁에서 불리해진다. 현대차(005380), 기아(000270)는 글로벌 시장에서 도요타·혼다와 가격 경쟁이 심화될 수 있다. 포스코홀딩스(005490)도 일본 제철소 대비 가격 열위가 확대된다.

반도체·전자는 제한적: SK하이닉스(000660), 삼성전자(005930)는 일본과 직접 경쟁보다는 보완 관계(장비·소재 수입)여서 엔화 약세가 오히려 수입 비용 절감 효과를 줄 수 있다. 반도체 장비 수입업체 원익IPS(240810), 소재업체 솔브레인(357780) 등은 엔화 약세 수혜 가능성이 있다.

과거 선례

2022년 엔/달러가 150엔을 돌파했을 때 한국 자동차주는 2개월간 9% 하락한 반면, 반도체 장비 수입업체는 6% 상승했다. 엔화 약세 구간에서 업종 차별화는 뚜렷하게 반복되는 패턴이다.

※ 본 기사는 아주경제, 글로벌이코노믹, 이투데이 등 복수 매체 보도를 재가공해 작성했으며, 정보 제공 목적입니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.