[체크리스트] POSCO홀딩스(005490) 1Q26 + 2025 매출 69.09조 영업이익 1.83조·POSCO-아르헨티나 리튬 상업 생산 2026 개시·호주 광산 2H 기여·Senex 인프라 증산·2차전지 소재 적자 축소·4월 22일 어닝 — 10항목 체크리스트

POSCO홀딩스(005490)가 2025 매출 69.09조원(-4.9% YoY)·영업이익 1.83조원(-15.9%) 부진 극복 후 2026년 V자 반등이 거론된다. 핵심 동력은 ① POSCO-아르헨티나 리튬 상업 생산 2026 개시, ② 호주 광산 2H 본격 기여, ③ Senex 인프라 증산(호주 가스·수소), ④ 2차전지 소재(POSCO퓨처엠) 적자 폭 축소, ⑤ 철강 업황 회복 기대. 한국투자증권은 2026-01 “POSCO홀딩스, 이익 정상화 준비” 평가. 2025 4Q부터 구조조정 + 비핵심 자산 매각도 진행. 본 기사는 10항목 체크리스트로 해설한다.

1. 2025 결산 + 2026 V자 반등 기대

□ 체크리스트 1: POSCO홀딩스 2025 연결 매출 69조 940억원(-4.9% YoY)·영업이익 1조 8,270억원(-15.9% YoY)으로 부진. 2023 4조원→2024 2.17조원→2025 1.83조원 3년 연속 감익. 철강 업황 둔화 + 중국 저가 공세 + 2차전지 소재 적자 + 리튬 가격 급락이 4대 원인.

□ 체크리스트 2: 2026 V자 반등 기대. POSCO Newsroom은 “Q3 2025 Posco Holdings, 철강 경쟁력 강화 + 그룹 구조조정으로 개선된 성과”라고 발표. 철강 + 리튬 + 2차전지 소재 + 에너지 4대 사업 모두 2026 개선 가능성이 거론된다.

2. 철강 — 중국 공급과잉 해소 기대

□ 체크리스트 3: 2025 중국의 저가 수출 공세로 한국 철강 단가 급락. 다만 중국 정부가 2026-01부터 공급측 구조조정 추진 + 양회(3월) 특별국채 3조 위안 + 인프라 투자 확대로 중국 내수 철강 수요 회복 기대. POSCO의 열연·후판·자동차 강판 단가 회복 가능성이 거론된다.

□ 체크리스트 4: 미국 트럼프 관세(철강 25%) 영향으로 한국 대미 수출 타격. 다만 POSCO는 앨라배마 전기강판 공장 2027 가동 예정으로 현지화 전략 추진 중. 2026 관세 영향 최소화가 관건.

3. 리튬 + 2차전지 — POSCO-아르헨티나 상업 생산

□ 체크리스트 5: 가장 큰 2026 모멘텀은 POSCO-아르헨티나 리튬 상업 생산 개시. 2025-12 1단계 2.5만톤/년 준공 → 2026 1Q 상업 생산 본격화. 2단계 2.5만톤/년 추가 건설 중. 리튬 가격 kg당 $10~13 수준에서 회복 신호 + 아르헨티나 저원가 생산 베이스로 수익성 방어 가능.

□ 체크리스트 6: POSCO퓨처엠(003670) — 양극재·음극재 자회사. 2024~2025 적자 지속. 2026 LG에너지솔루션·삼성SDI·GM·포드 공급 확대로 적자 폭 축소 기대. EV 수요 회복 + 하이니켈 NCM 비중 확대가 관건.

4. 에너지 + Senex + 수소

□ 체크리스트 7: Senex Energy(호주 가스) — POSCO홀딩스 2022 인수 후 현재 증산 진행 중. 2026 생산량 약 200 PJ/년(기존 대비 +50%). 천연가스·LNG 판매 확대 + POSCO 그린수소 프로젝트 연계.

□ 체크리스트 8: 호주 광산(Pilbara) — 광산 지분 확대 + 2H26 매출 본격 기여. 철광석 + 리튬 복합 생산. 수직계열화 구조로 원가 경쟁력 강화.

5. 한국 후방 + 5요소

□ 체크리스트 9: POSCO 그룹 전체 영향 범위. ① POSCO 계열 — POSCO퓨처엠(003670, 양극재·음극재)·POSCO인터내셔널(047050, 상사)·POSCO DX(022100, 제철 SW). ② 철강 경쟁사 — 현대제철(004020)·동국제강(001230)·세아제강지주(003030). ③ 2차전지 — 에코프로비엠(247540)·엘앤에프(066970)(양극재 경쟁). ④ 후방 — 고려아연(010130, 금속)·풍산(103140, 구리).

□ 체크리스트 10: 5요소 — ① 원인: 2025 매출 69.09조 -4.9%·영업이익 1.83조 -15.9%·POSCO-아르헨티나 리튬 상업 생산·Senex 증산·호주 광산 2H·2차전지 적자 축소. ② 영향 업종: 철강·리튬·2차전지·에너지·광물 5개. ③ 과거 선례: 2021~2022 철강 슈퍼사이클 시 영업이익 9조 돌파 → 2023~2025 하락 → 2026 이익 정상화. ④ 체크리스트: 4/22 1Q 어닝·리튬 상업 생산·철강 단가·중국 경기·관세. ⑤ 관전 포인트: 4월 어닝·5월 리튬 가격·6월 중국 경기·하반기 호주 광산.

자주 묻는 질문

※ 본 기사는 POSCO Newsroom·MarketScreener·Yahoo Finance·GuruFocus·Stocktitan·Investing.com·MacroTrends·Mirae Asset·한국투자증권·한국경제·FnGuide·밸류라인·KB생각·alphasquare·PitchBook·한화투자증권 등 복수 매체의 보도 내용을 재가공해 작성했으며, 특정 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 컨센서스 수치는 작성 시점 기준이며 실제 발표와 차이가 있을 수 있습니다. 인용 종목들은 후방 공급망 관련성 예시이며 실제 매출 기여도는 별도 검증이 필요합니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.