📑 목차
· 종목: LS머트리얼즈 [417200] (코스닥) · LS엠트론 물적분할로 2021년 설립
· 주력 제품: 중대형 울트라커패시터(Ultra Capacitor, UC)
· 주요 적용처: 신재생에너지(풍력) · 스마트팩토리 AGV · 전기차 · AI 데이터센터 전력 안정화
· 2024년 Vertiv 와 MOU 체결 (AI 데이터센터 전력 안정화 사업 진출)
· 2025 3분기 누적 연결 매출: 전년비 +7.8%, 영업이익·순이익 적자 전환
· 키움증권 2026 전망 (인용):
– 연결 매출 약 2,016억 원 (+24% YoY)
– 연결 영업이익 약 166억 원 (+207%)
– UC 매출 약 474억 원 (+61%)
· 핵심 드라이버: 글로벌 풍력 설치 회복 + 전력 인프라 수요 + UC 적용처 다변화
AI 데이터센터·신재생에너지 전력 시스템에서 최근 급부상 중인 부품이 하나 있다. 울트라커패시터(Ultra Capacitor, UC) 다. 일반 리튬이온 배터리와 완전히 다른 원리로 작동하는 초고속 충방전 저장 장치로, 순간 전력 변동을 흡수해 “시스템 안정화” 역할을 한다. 한국에서 이 분야를 주도하는 회사가 LS머트리얼즈(코스닥 417200) 다. LS엠트론의 UC 사업부가 2021년 물적분할로 독립한 기업이며, 2024년 글로벌 데이터센터 인프라 대기업 Vertiv 와 MOU 를 체결하면서 AI 데이터센터 전력 안정화 시장에 본격 진출했다. 본 기사는 UC 기술을 리튬 배터리와 비교 테이블로 해부하고, LS머트리얼즈의 2026년 전환 구조를 해설한다.
울트라커패시터 vs 리튬이온 배터리 — 핵심 6가지 차이
| 항목 | 울트라커패시터 (UC) | 리튬이온 배터리 |
|---|---|---|
| 저장 원리 | 전기 이중층(EDL) 물리적 흡착 | 화학 반응 (리튬 이온 이동) |
| 충방전 속도 | 초 단위 (수초~수분) | 분~시간 단위 |
| 에너지 밀도 | 낮음 (5~10 Wh/kg) | 높음 (150~250 Wh/kg) |
| 파워 밀도 | 매우 높음 (10,000 W/kg 수준) | 보통 (1,000~3,000 W/kg) |
| 사이클 수명 | 50만~100만 사이클 | 1,000~5,000 사이클 |
| 주요 용도 | 순간 전력 보조·시스템 안정화·풍력 피치 제어·UPS 브리지·AGV | 장시간 에너지 저장·EV 주행·ESS·스마트폰 |
이 테이블의 핵심 메시지는 “UC 와 배터리는 경쟁 관계가 아니라 보완 관계” 라는 점이다. 리튬 배터리는 “에너지 저장” 을 담당하고, UC 는 “순간 전력 변동 흡수” 를 담당한다. AI 데이터센터의 경우 GPU 서버가 순식간에 수 kW 단위로 전력 수요를 바꾸는 상황에서 UC 의 역할이 결정적이다. 배터리만으로는 이 초단위 변동을 따라가기 어렵다.
원인 — 왜 AI 데이터센터가 UC 를 요구하나
AI 데이터센터 전력 품질 관리의 핵심 과제는 세 가지다.
- 순간 전력 변동 — Nvidia H100·Blackwell·Rubin GPU 는 학습 워크로드에 따라 전력 소모가 초당 수 배까지 변한다. 이 변동이 그대로 전력망에 전달되면 발전소·변압기·배전선에 무리를 준다. UC 는 이 변동의 “쿠션” 역할을 한다.
- 정전 시 브리지(Bridge) — 정전이 발생해 디젤 발전기 가동까지 5~10초가 걸리는 구간에, UC 가 즉시 전력을 공급해 데이터센터 중단을 방지한다. 배터리 UPS 와 병행 설치되는 구조.
- 신재생 간헐성 보완 — 태양광·풍력 발전의 초단위 출력 변동을 UC 가 흡수해 그리드에 안정된 전력으로 공급한다. 풍력 터빈 피치 제어에도 UC 가 표준 부품으로 쓰인다.
Vertiv 는 글로벌 데이터센터 인프라(전력·냉각·랙·모니터링) 1위 기업 중 하나로, LS머트리얼즈와 MOU 를 체결하며 UC 를 데이터센터 전력 안정화 시스템에 통합하는 방향성을 공식화했다.
영향 업종 — 한국 UC·전력 부품 생태계
| 종목 | 티커 | 영역 |
|---|---|---|
| LS머트리얼즈 | 코스닥 417200 | 중대형 UC, Vertiv MOU |
| 비츠로셀 | 코스닥 082920 | 리튬 1차 전지·특수 전원 |
| 삼화콘덴서 | KOSPI 001820 | MLCC·필름 콘덴서 |
| 이랜텍 | 코스닥 054210 | 전원 관리·배터리 팩 |
글로벌 UC 시장은 Maxwell Technologies(Tesla 인수)·Eaton·CAP-XX·Skeleton Technologies 등 미국·유럽 기업이 주요 플레이어이며, LS머트리얼즈는 아시아권 유일의 독립 대형 UC 제조사에 가깝다. 다만 각 종목의 분기 실적·수주 공시는 개별 확인이 필요하며, 이 기사는 매수·매도 권유가 아니다.
과거 선례·체크리스트·관전 포인트
과거 선례 — UC 시장은 2010년대 초 Tesla 의 Maxwell Technologies 인수(2019) 때 한 차례 주목받았지만, 이후 리튬 배터리 중심으로 시장이 재편되면서 “조용한 시기” 를 보냈다. 2023~2026년 들어 AI 데이터센터·신재생·UPS 수요가 폭증하면서 다시 주목받는 단계다. LS머트리얼즈의 2025년 적자 전환은 “시장 전환기의 과도기 비용” 으로 해석되며, 2026년 +24% 매출·+207% 영업이익 전망은 실적 턴어라운드의 본격 시작점을 의미한다는 키움증권 해석이 있다. 다만 이는 증권사 전망이며 확정된 예측은 아니다.
체크리스트
- ☑ 2026 Q1 실적 발표 — 매출 +24% 성장 궤도 초입
- ☑ Vertiv 공동 솔루션 상용화 — MOU → 본계약 전환
- ☑ 글로벌 풍력 설치량 회복 — UC 피치 제어 수요
- ☑ 전력 인프라향 UC 출하량 — ASP 동반 상승 여부
- ☑ AI 데이터센터 전력 안정화 신규 프로젝트 수주
- ☑ LS 그룹 연결 효과 — LS일렉트릭·LS전선과의 시너지
관전 포인트
- 🔹 Vertiv·LS머트리얼즈 본계약 공식 발표
- 🔹 Nvidia GB200·Rubin 서버 랙 UC 채택 여부
- 🔹 한국·유럽 풍력 단지 신규 발주
- 🔹 LS머트리얼즈 미국 현지화 — 북미 생산기지 논의
자주 묻는 질문
Q. 울트라커패시터가 배터리를 대체하나요?
A. 대체가 아니라 보완 관계입니다. 리튬 배터리는 장시간 에너지 저장을 담당하고, UC 는 순간 전력 변동 흡수·정전 브리지·초단위 피크 대응을 담당합니다. AI 데이터센터·풍력 발전소·UPS 같은 시스템에서는 두 기술이 병렬로 설치되어 역할을 분담합니다. UC 의 에너지 밀도는 배터리의 5% 수준에 불과하지만, 파워 밀도와 사이클 수명은 수십 배 높아 “순간·반복” 작업에 최적화돼 있습니다.
Q. Vertiv 와 LS머트리얼즈의 MOU 가 얼마나 중요한가요?
A. Vertiv 는 글로벌 데이터센터 인프라(UPS·랙·냉각·전력 관리) 시장의 톱 플레이어이며, Microsoft·Google·Meta·Amazon 같은 하이퍼스케일러의 핵심 공급사입니다. LS머트리얼즈가 Vertiv 와 MOU 를 체결했다는 것은 글로벌 하이퍼스케일러의 승인 공급망(approved vendor list) 에 진입할 수 있는 통로 를 확보했다는 의미입니다. 다만 MOU 는 아직 구속력 있는 본계약이 아니므로, 2026~2027년에 본계약으로 전환되는지가 핵심 관전 포인트입니다.
Q. 2025년 적자 전환 이유는 무엇이었나요?
A. 2025년 LS머트리얼즈의 적자 전환은 ① 신재생에너지 수요 둔화(특히 글로벌 풍력 설치량 감소), ② 신규 사업(데이터센터·AI 인프라) 투자 선행 비용, ③ 원재료 가격 변동 의 복합 요인으로 해석됩니다. 2026년 매출 +24%·영업이익 +207% 전망은 이 요인들이 반전되는 구조를 전제로 하며, 실제 달성 여부는 분기 실적에서 확인이 필요합니다. 투자자 관점에서는 “턴어라운드 스토리” 로 평가되며, 실적 반등 시점이 핵심 촉매입니다.
Q. 글로벌 UC 시장에서 LS머트리얼즈의 경쟁력은?
A. 글로벌 UC 시장 점유율 1위는 Maxwell Technologies(Tesla 인수, 현재 사업부) 였고, 유럽의 Skeleton Technologies, 미국의 Eaton, 호주의 CAP-XX 등이 주요 경쟁사입니다. LS머트리얼즈는 아시아권 유일한 독립 대형 UC 제조사 로, 한국·일본·중국 시장에서 지리적 우위를 갖습니다. 다만 글로벌 점유율은 여전히 한 자릿수 수준으로 평가되며, Vertiv 같은 글로벌 파트너십을 통해 점유율을 확장하는 단계입니다. 이 기사는 매수·매도 권유가 아닙니다.
※ 본 기사는 키움증권 리서치 인용 보도·이데일리·한국경제·Investing.com·Alphasquare·FnGuide·씽크풀 등 복수 매체의 보도 내용을 재가공해 작성했으며, 특정 종목의 매수·매도 권유가 아닙니다. 투자 판단은 본인 책임입니다.
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