[인포그래픽] SK하이닉스(000660) 1Q26 영업이익 컨센서스 36.9조~40조 사상 최대 +395% YoY·HBM3E 12단 비중 2/3·HBM 점유율 62%·연간 영업이익 232조 전망 — CSS 바차트 3종 시각화

SK하이닉스(000660)의 1Q26(2026년 1~3월) 영업이익이 사상 최대 36.9조원에서 40조원에 이를 것으로 증권가가 전망하고 있다. 대신증권은 39.618조원, 미래에셋증권은 38.9조원으로 컨센서스를 형성했다. HBM3E 12단(12-high) 매출이 2025년 대비 2배 이상 확대되며 비수기인 1분기에도 사상 최대 분기 실적이 가능할 것이라는 평가다. 본 기사는 SK하이닉스 1Q26 컨센서스, HBM 시장 점유율, 전체 메모리 대비 HBM 비중을 CSS 바차트 3종으로 시각화한 인포그래픽 칼럼이다.

1. 1Q26 영업이익 컨센서스 — 사상 최대 분기 실적 가시화

SK하이닉스의 1Q26 영업이익 컨센서스는 36.9조원에서 40조원 사이로 형성됐다. 대신증권 류형근 연구원은 2026-01-05 보고서에서 1Q26 매출 53.5조원(YoY +203%)·영업이익 36.9조원(YoY +395%)을 제시했고, 이후 컨센서스는 추가 상향됐다. 미래에셋증권은 2026-04 초 보고서에서 1Q26 영업이익을 38.9조원으로 제시했다. 하나증권 김록호 연구원은 2026-04-02 보고서에서 SK하이닉스 2026년 연간 영업이익 전망치를 232조원으로 상향하고 목표주가를 160만원으로 제시했다.

1Q26은 메모리 반도체 시즌상 비수기에 해당하지만, AI 가속기용 HBM 수요가 일반 DRAM 시즌성을 압도하면서 컨센서스가 4Q25의 32.83조원을 큰 폭으로 상회하고 있다.

📊 차트 1: SK하이닉스 분기 영업이익 추이 (조 원, 컨센서스 기준)

2. HBM 시장 점유율 — SK하이닉스 62% 압도적 1위

Counterpoint Research에 따르면 SK하이닉스는 2025년 2분기 기준 HBM 출하량 점유율 62%로 압도적 1위를 유지하고 있다. 매출 기준으로는 2025년 3분기 57%로 나타났다. 마이크론·삼성전자가 HBM3E 양산에 합류했지만 HBM3E 12단(12-high) 양산 안정화에서 SK하이닉스가 1년 이상 앞선 것으로 평가된다.

SK하이닉스 곽노정 사장은 2025-09 IR 컨퍼런스에서 6세대 HBM(HBM4) 양산체제를 업계 최초로 구축했다고 밝혔으며, 고객사 요청 제품 양산을 시작해 연내 실질적인 납품을 시작할 가능성이 높다고 평가받는다. 다만 HBM4 최상위급 납품 여부는 2026 연말께 결정될 것이라는 보도도 있다.

📊 차트 2: HBM 시장 점유율 (2025년 2분기 출하량 기준, %)

3. HBM 매출 비중 — 전체 D램 매출의 절반 돌파 가시권

SK하이닉스의 2026년 HBM 매출 전망치는 41.2조원, 출하량은 192억Gb로 추산된다. 2026년 전체 D램 매출 대비 HBM 비중이 50%에 근접하면서 고부가 제품으로 매출 구조가 빠르게 재편되고 있다. 분기별 평균 매출 단가(ASP)도 일반 DDR5 대비 5~6배 높아 영업이익률이 큰 폭으로 개선됐다.

📊 차트 3: SK하이닉스 매출 구성 추이 (2024 → 2026E, %)

4. 돈되는 기사 5요소 — 원인부터 관전 포인트까지

① 원인: 1Q26 영업이익 컨센서스 36.9~40조원, 매출 53.5조원(YoY +203%), HBM3E 12단 매출이 2025년 대비 2배 이상 확대된 것이 핵심 동력. AI 가속기 GPU 1대당 HBM 탑재 용량 증가(NVIDIA Rubin 세대 192GB+) + 고객사 발주 lock-in.

② 영향 업종 3~5개 + 코스닥 협력사 풀네임: HBM 후방 공급망에서 한미반도체(TC본더 1위)·이오테크닉스(레이저 마킹·드릴링)·피에스케이홀딩스(디스컴·리플로우)·티씨케이(SiC 링)·솔브레인(고선택비 인산)·동진쎄미켐(KrF/ArF 포토레지스트)·덕산하이메탈(솔더볼)이 직접 수혜 영역으로 거론된다. 패키지 기판 업체 심텍·대덕전자도 BGA·MCP 수주가 확대될 가능성이 높다.

③ 과거 선례: 2017~2018년 D램 슈퍼사이클 당시 SK하이닉스 연간 영업이익은 2017년 13.7조원, 2018년 20.8조원으로 사상 최대를 기록했다. 당시 분기 최대 영업이익은 2018년 3분기 6.5조원이었다. 2026년 1분기 컨센서스 36.9~40조원은 2018년 분기 최대치의 약 6배 수준이다.

④ 정상화/반전 신호 체크리스트 6개:

• NVIDIA Rubin·B300 출하 캘린더 (2026 하반기 ramp-up)
• HBM3E 12단 양산 수율 (90%+ 안정화 여부)
• HBM4 최상위급 NVIDIA 퀄리피케이션 결과 (2026 연말 결정)
• 일반 DDR5/LPDDR5X 가격 (스팟 vs 컨트랙트 갭)
• NAND 사업 흑자전환 시점 (2026 2분기~3분기 추정)
• 마이크론·삼성전자 HBM3E 12단 점유율 회복 속도

⑤ 관전 포인트 4개: ① 1Q26 컨퍼런스콜에서 HBM4 양산 ramp 일정 가이던스, ② NVIDIA Rubin 향 HBM 단가 조정 여부, ③ 2026 연간 CapEx 가이던스(M15X·청주 N7), ④ 자사주 매입·배당 확대 여부.

자주 묻는 질문

※ 본 기사는 SK하이닉스 IR·대신증권·미래에셋증권·하나증권·CNBC·Reuters·Counterpoint Research·Seoul Economic Daily 등 복수 매체의 보도 내용을 재가공해 작성했으며, 특정 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 컨센서스 수치는 작성 시점 기준이며 공식 발표와 차이가 있을 수 있습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.