[칼럼] 두산에너빌리티(034020) 2026 SMR 원년·창원 8,068억 전용 공장·NuScale·TerraPower·X-energy 3사 공급·미국 와이오밍 세계 최초 상업 SMR — 해설 칼럼

한국 두산에너빌리티(034020)가 2026년을 SMR(소형모듈원자로) 원년으로 선언하며 글로벌 핵심 공급망에 본격 진입했다. 창원에 8,068억 원 규모 SMR 전용 공장을 착공해 2031년 가동 시 연 12기 → 20기로 확대한다. 미국 NuScale·TerraPower·X-energy 3사 동시 공급이 핵심이며, 2026년 3월 5일 미국 NRC가 TerraPower의 와이오밍 SMR 상업 건설을 사상 처음 승인했다. ▲SMR 매출 본격 인식 2027~2028년 ▲한국 SMR 특별법 통과 ▲한국 2035년 첫 SMR 가동 목표. 해설 칼럼으로 5단계 분석한다.

1. 두산에너빌리티 SMR 원년 — 8,068억 창원 공장

두산에너빌리티는 2025년 12월 17일 창원 SMR 전용 공장 착공을 발표하며 ▲총 투자 8,068억 원 (사상 최대 단일 SMR 투자) ▲2031년 가동 → 연 12기 → 20기 확대 ▲2026년을 SMR 원년 공식 지정 ▲2026년 4월 6~9일 뉴욕·토론토 IR (해외 기관 투자자 유치). 두산에너빌리티는 2025년 매출 약 17조 원 → 2026년 약 20조 원 → 2027년 SMR 본격 인식 시 약 25조 원 가능성이 거론된다.

2. 글로벌 SMR 3사 동시 공급

두산에너빌리티는 ▲NuScale Power (미국): 세계 최초 NRC 설계 인증 SMR. 두산이 원자로 모듈·증기발생기 핵심 기자재 공급 ▲TerraPower (빌 게이츠): 2026년 3월 5일 미국 NRC 와이오밍 상업 SMR 건설 사상 첫 승인. 두산이 소듐 원자로 + 핵심 기자재 공급. SK그룹이 TerraPower 2대 주주 ▲X-energy: 아마존 백킹. 미국 워싱턴·텍사스 SMR 추진 3사 동시 공급한다. 글로벌 SMR 빅3 중 두산이 모두 공급하는 사실상 슈퍼을 포지션이다.

3. 한국 SMR 특별법 통과 + 2035 첫 가동

한국 국회는 2026년 1Q에 SMR 개발 촉진·지원 특별법(SMR 특별법)을 통과시켰다. ▲2038년까지 신규 원전 3기 추가 ▲2035년 첫 SMR 가동 목표 ▲AI 데이터센터 + 탄소 중립 전력 수요 폭증 대응 ▲두산·삼성중공업·HD현대 3사 본격 협력 ▲한국수력원자력 TerraPower 지분 인수로 SMR 시장 진입. NuScale은 한국 울진에 첫 SMR 건설을 추진 중이다.

4. 영향 종목 — 코스닥 후방 풀네임

• 한국 원전·SMR 빅5 (코스피): 두산에너빌리티(034020)(SMR 원년·8,068억 투자)·현대건설(000720)(원전 EPC)·한국전력기술(052690)(SMR 설계)·한전기술(052690)(원전 설계)·한전KPS(051600)(원전 정비)
• K-원전 부품 코스닥: 비에이치아이(083650)(열교환기·복수기)·우진(105840)(원자로 계측)·일진파워(094820)(원전 발전기)·보성파워텍(006910)(원전 변압기)
• K-원전 소재 코스닥: 케이엔솔(091440)(원전 단열재)·지투파워(388050)(원전 케이블)·오리엔트정공(065500)(원전 정밀주물)
• 미국 SMR (글로벌): NuScale Power(SMR)·오클로(OKLO)·TerraPower(비상장)·X-energy(비상장)
• 본 칼럼은 종목 매수·매도 권유가 아니다.

5. 5요소 — 원인·영향·선례·체크리스트·관전 포인트

▲원인: ① AI 데이터센터 전력 폭증(2030 약 1,000 TWh) ② 탄소 중립 + RE100 필요 ③ 미국 NRC TerraPower 사상 첫 상업 SMR 승인 ④ 한국 SMR 특별법 통과 4박자. ▲영향 업종: 한국 원전·K-원전 부품·K-원전 소재·미국 SMR·우라늄 5개 영역. ▲과거 선례: 1990년대 한국 표준 원전(APR-1400) 건설 호황 → 2010년대 UAE 바라카 수출 → 2020년대 SMR 글로벌 시장 진입. 한국이 글로벌 SMR 핵심 공급망에 진입한 것은 사상 처음이다. ▲정상화 체크리스트: ① 4월 두산 1Q26 어닝 ② 5월 NuScale 첫 호기 인도 ③ 6월 TerraPower 와이오밍 본격 착공 ④ 7월 X-energy 워싱턴 ⑤ 8월 한국 울진 SMR 부지 확정 ⑥ 12월 두산 창원 공장 진척. ▲관전 포인트: ① 4월 두산 어닝 ② 5월 NuScale ③ 6월 TerraPower ④ 8월 울진.

6. 증권사 코멘트 (3요소)

NH투자증권은 2026년 4월 보고서에서 “두산에너빌리티 2026년 매출 약 20조 원·SMR 본격 인식 시 2027년 약 25조 원 가능성이며, 글로벌 SMR 3사 동시 공급이 핵심 동력이라고 분석했다”고 밝혔다. 한국투자증권은 2026년 4월 코멘트에서 “TerraPower 와이오밍 NRC 사상 첫 상업 SMR 승인은 글로벌 SMR 사이클의 결정적 변곡점이며, 두산이 핵심 공급사 포지션을 굳혔다”고 지적했다. 키움증권은 2026년 4월 보고서에서 “코스닥 비에이치아이·우진·일진파워 등 K-원전 부품주 매출 +30~50% 점프 가능성이 본격화된다”고 덧붙였다.

※ 본 기사는 두산에너빌리티·NuScale·TerraPower·KED Global·서울경제·아시아투데이·아시아경제·NH투자증권·한국투자증권·키움증권 등 복수 매체의 보도 내용을 재가공해 작성했으며 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 실적과 컨센서스는 변동될 수 있습니다.