트럼프 의약품 관세 100%, 한국은 15% 선방 — 셀트리온 바이오시밀러 무관세, 중국·인도 100% 직격

의약품 관세 100% — 트럼프의 가장 파격적 관세 폭탄

트럼프 대통령이 수입 특허 의약품에 최대 100% 관세를 부과하는 행정명령에 서명했다. 무역확장법 232조를 근거로, 미국 내 의약품 생산을 강제하겠다는 ‘약가 인하+제조 리쇼어링’ 이중 전략이다.

모든 나라에 100%가 적용되는 것은 아니다. 한국은 15%, EU·일본·스위스도 15%, 영국은 10%가 적용됐다. 반면 중국·인도·싱가포르 등 협정 미체결국은 100% 관세에 직격됐다. 한국 제약·바이오 업계는 15%로 ‘선방’했다는 안도감과, 그래도 부담이라는 긴장감이 교차하고 있다.

더 중요한 것은 바이오시밀러(복제 바이오의약품)와 복제약은 무관세 대상에 포함됐다는 점이다. 이것이 한국 바이오 기업, 특히 셀트리온에 구조적 수혜를 안기는 핵심 조항이다.

셀트리온 — 바이오시밀러 무관세 + 중국·인도 경쟁자 탈락 = 이중 수혜

셀트리온(068270)은 이번 관세 정책의 가장 큰 수혜자로 꼽힌다. 두 가지 이유가 있다.

① 바이오시밀러 무관세: 셀트리온의 주력 제품(램시마·트룩시마·유플라이마 등)은 모두 바이오시밀러이므로, 미국 수출에 관세 0%가 적용된다. 특허 의약품에 15% 관세가 붙는 것과 대조적이다.

② 중국·인도 경쟁자 탈락: 바이오시밀러 시장에서 가격 경쟁을 하던 중국·인도 기업들이 100% 관세에 직면하면서 미국 시장에서 사실상 퇴출된다. 셀트리온의 시장 점유율이 자연스럽게 올라가는 구조다.

셀트리온은 이미 미국 현지 유통(셀트리온USA) 인프라를 갖추고 있어, 관세 영향을 추가로 줄일 수 있는 위치에 있다. 미국 대미 의약품 수출 약 17.8억 달러(2.68조 원) 중 셀트리온이 상당 부분을 차지한다.

한국 15% — 안도하지만 부담은 있다

한국에 적용된 15% 관세는 중국·인도(100%) 대비 확실한 ‘선방’이다. 하지만 기존 0%에서 15%로 올라간 것이므로, 한국 제약사에게도 부담이다.

특히 특허 신약(오리지날)을 미국에 수출하는 기업이 영향을 받는다. 한미약품·유한양행·대웅제약 등이 미국에 기술이전(라이선스 아웃)한 파이프라인은 미국 현지에서 생산하는 경우가 많아 직접 영향이 제한적이지만, 완제의약품을 수출하는 경우는 15% 추가 비용이 마진을 압박한다.

중국·인도 100% — 글로벌 의약품 공급망 재편

이번 관세의 가장 큰 파급 효과는 중국·인도의 의약품 공급망 위기다. 세계 의약품 원료(API)의 70%+가 중국·인도에서 생산된다. 100% 관세가 부과되면:

① 미국 약가 상승: 중국·인도산 원료 비용이 2배로 뛰면서, 미국 내 약값이 올라간다. 트럼프의 ‘약가 인하’ 목표와 모순.

② 공급 차질: 단기적으로 대체 공급원이 없는 원료의 경우 공급 차질이 발생할 수 있다.

③ 한국 CDMO 수혜: 중국·인도 대신 한국(삼성바이오·셀트리온)에서 생산하는 수요가 늘어날 가능성. 삼성바이오로직스(207940)의 위탁 생산 계약 증가 기대.

투자 시사점

① 셀트리온(068270): 바이오시밀러 무관세+중국·인도 경쟁자 탈락의 최대 수혜주. 미국 시장 점유율 확대 기대.

② 삼성바이오로직스(207940): 글로벌 CDMO 수요 증가. 미국 기업들이 중국·인도 대신 한국 위탁 생산을 선택할 가능성.

③ 미국 제네릭 기업: 테바(TEVA)·비아트리스(VTRS) 등 미국 현지 복제약 기업도 수혜. 중국·인도산 대체 수요.

④ 리스크: 관세 정책은 트럼프 행정부의 정치적 판단에 따라 언제든 바뀔 수 있다. ‘15%→0%’ 환원 가능성도, ‘15%→25%’ 인상 가능성도 열려 있다.

※ 본 기사는 글로벌이코노믹, EBN, 이코노믹민글, 메디팜스투데이 등 복수 매체 보도를 재가공한 것입니다. 투자 판단은 본인 책임입니다.