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서비스나우 [NOW] | NYSE
연초 대비: -35% 급락 (SaaS 전체 조정)
4Q 매출: 36억$ (+20.5% YoY)
구독 매출: 35억$ (+21% YoY)
Now Assist AI: ACV 6억$ -> 2026년 10억$ 목표
2026 성장 가이던스: 구독 매출 +21% YoY
목표가: ,200 (일부 애널리스트)
SaaS 대학살 속 서비스나우가 바겐 세일이 된 이유
서비스나우(NOW) 주가가 연초 대비 35% 급락했다. SaaS 업종 전체가 AI 대체 우려와 금리 인하 지연으로 대규모 조정(일명 SaaSpocalypse)을 받은 결과다. 그러나 펀더멘탈은 오히려 강화되고 있다. 4분기 매출 36억 달러(+20.5%), 구독 매출 35억 달러(+21%), Now Assist AI ACV 6억 달러로 사상 최고를 기록했다.
매출 21% 성장하는 기업이 35% 폭락하면서, 성장과 주가의 극단적 괴리가 발생했다. 일부 애널리스트는 이를 서비스나우 역사상 가장 매력적인 진입 기회라고 평가하며, 목표가 1,200달러를 유지하고 있다.
Now Assist – 에이전틱 AI의 기업용 표준
서비스나우가 SaaS 조정장에서도 돋보이는 이유는 에이전틱 AI 전략이다. Now Assist는 기업 내 IT 서비스관리(ITSM)/인사(HR)/재무/보안/고객서비스 워크플로에 AI 에이전트를 내장하는 제품이다. 수천 개의 사전 구성된 AI 에이전트가 복잡한 업무를 최소한의 인간 개입으로 자동 처리한다.
Now Assist의 연간 계약 가치(ACV)가 6억 달러를 돌파했으며, 2026년 10억 달러 달성을 목표로 하고 있다. 이는 서비스나우의 기존 플랫폼(ITSM 세계 1위) 위에 AI 수익을 얹는 구조로, 추가 고객 획득 없이도 기존 고객의 AI 업셀(Upsell)로 매출이 성장한다.
애널리스트들은 에이전틱 AI가 2035년까지 기업 소프트웨어 매출의 30%를 차지할 것으로 전망하며, 서비스나우가 이 시장의 선발 주자로 자리매김했다고 평가한다.
서비스나우 vs 세일즈포스 – 에이전틱 AI 경쟁
| 항목 | 서비스나우 [NOW] | 세일즈포스 [CRM] |
|---|---|---|
| AI 제품 | Now Assist (ACV 6억$) | Agentforce |
| 핵심 영역 | IT/HR/재무 워크플로 | CRM/영업/마케팅 |
| 매출 성장 | +21% | +11% |
| YTD 주가 | -35% | -25% |
| AI 전략 | 워크플로 자동화 | 고객 대면 AI |
서비스나우와 세일즈포스는 에이전틱 AI 시장에서 경쟁하지만 영역이 다르다. 서비스나우는 기업 내부(백오피스) 워크플로 자동화, 세일즈포스는 고객 대면(프론트오피스) AI에 집중한다. 성장률은 서비스나우(+21%)가 세일즈포스(+11%)를 2배 가까이 앞서며, SaaS 업종 내 가장 빠른 성장을 기록 중이다.
한국 기업용 SaaS 비교
한국에서 서비스나우와 비교되는 기업은 드물지만, 더존비즈온(012510)이 국내 ERP/그룹웨어 시장 1위로 기업 워크플로 자동화 영역에서 유사한 포지션이다. AI 기반 ERP(Amaranth 10) 전환을 추진 중이며, 클라우드 전환에 따른 구독 매출 증가가 기대된다.
카카오엔터프라이즈(비상장)는 카카오워크+AI 기반 기업용 솔루션을 제공하며, NHN(181710)은 NHN클라우드+페이코로 기업 IT 인프라를 공급한다.
- Now Assist ACV 10억$ 달성(연내): AI 매출 비중 확대가 주가 반등 핵심 촉매
- SaaS 조정 해소 시점: 금리 인하 시작 시 성장주 밸류에이션 회복 -> NOW 반등
- 에이전틱 AI 채택률: 기존 고객의 Now Assist 업셀 비율이 성장률 지속 여부 결정
- 경쟁 동향: 세일즈포스 Agentforce / 마이크로소프트 Copilot과의 경쟁 모니터링
- YTD -35% 반등: 1분기 실적에서 가이던스 유지/상향 시 기술적 반등 촉매
4~5월: 서비스나우 1분기 실적 발표 (구독 +21% 유지 여부)
2026년: Now Assist ACV 10억$ 달성 목표
연중: 에이전틱 AI 신기능 업데이트 (Knowledge 컨퍼런스)
수시: SaaS 섹터 조정/회복 모니터링
연중: MS Copilot / 세일즈포스 Agentforce 경쟁 현황
Q: -35% 폭락한 NOW, 지금이 매수 타이밍인가?
A: 펀더멘탈(매출 +21%)과 주가(-35%)의 괴리가 극심한 상태로, 가치 투자 관점에서 매력적이다. 다만 SaaS 전체 조정이 끝나지 않았을 수 있어, 분할 매수로 접근하고 1분기 실적에서 가이던스 유지를 확인하는 것이 안전하다. AI가 SaaS를 대체한다는 우려가 주가를 억누르지만, 서비스나우는 AI를 자사 플랫폼에 통합해 오히려 AI 수혜를 받는 구조다.
Q: Now Assist가 MS Copilot과 무엇이 다른가?
A: MS Copilot은 오피스365(워드/엑셀/팀즈) 위에서 개인 생산성을 높이는 AI다. Now Assist는 기업의 IT 인프라/HR/재무/보안 전체 워크플로를 자동화하는 AI 에이전트다. 개인 도구 vs 기업 시스템의 차이로, 경쟁보다는 보완 관계에 가깝다. 다만 마이크로소프트가 워크플로 영역으로 확장하면 장기적 경쟁 리스크가 있다.
Q: 한국 투자자에게 서비스나우가 왜 중요한가?
A: 서비스나우는 에이전틱 AI 시대의 핵심 인프라 기업이다. AI가 개인용(ChatGPT)에서 기업용(에이전틱 워크플로)으로 확산되는 흐름에서, 기업 내부 시스템을 AI로 자동화하는 플랫폼 수요가 폭발적으로 늘어난다. 한국에는 이에 대응하는 상장사가 거의 없어, 글로벌 에이전틱 AI에 베팅하려면 서비스나우가 가장 직접적인 투자처다.
* 본 기사는 복수 매체 보도를 재가공한 것입니다. 특정 종목 매수/매도 추천이 아니며, 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
