KB금융(105560) ‘비과세 배당’ 7.5조 확보… 자사주 1.2조 소각, 금융지주 배당 6조 시대

KB금융: 주주환원 2.82조, 역대 최대

KB금융(105560)이 2026년 1차 주주환원 재원으로 역대 최대 2.82조원을 확정했다. 현금배당 1.62조원 + 자사주 취득 1.20조원이다. 자사주 861만주를 소각하며 유통 주식 수를 줄여 주당 가치를 끌어올리는 전략이다.

더 파격적인 것은 ‘비과세 배당’이다. KB금융이 자본준비금 7.5조원을 감액해 배당 재원으로 활용하면 일반 배당과 달리 15.4% 배당소득세가 0%가 된다. 투자자 입장에서는 배당수익률 5.5%를 세금 없이 받는 셈이다.

금융지주 8사 배당 6조 돌파: 밸류업의 성과

8개 금융지주의 연간 현금배당이 6조원을 돌파했다. 전년(4.5조) 대비 33% 증가다. 정부 밸류업 프로그램의 가장 눈에 보이는 성과가 금융주에서 나타나고 있다.

신한지주: ROE 10%·주식 5천만주 감축

신한지주(055550)는 2027년까지 ROE 10%·주주환원율 50%·주식 5,000만주 감축이라는 구체적 밸류업 목표를 제시했다. 주식 수를 줄이면 EPS(주당순이익)가 올라가고, 환원율 50%면 순이익의 절반을 주주에게 돌려주는 것이다.

은행주 PBR: 0.4→0.6배, 아직 갈 길 멀다

밸류업 덕에 은행주 PBR이 0.4배→0.6배로 올라왔지만 일본 은행(1.0~1.2배)·미국 은행(1.5~2.0배)에 비하면 여전히 한참 저평가다. 2년 새 시총이 2배 늘었지만 글로벌 기준으로는 아직 절반 가격에 거래되고 있다.

투자 전략: 비과세 배당의 위력

KB금융의 비과세 배당이 게임 체인저다. 일반 배당 5.5% 수령 시 세후 4.65%지만, 비과세 배당이면 5.5% 전액 수령이다. 1억원 투자 시 연 550만원(월 46만원)을 세금 없이 받는 구조다.

• 배당 성장: KB금융 배당이 매년 10%+ 증가 → 5년 후 배당수익률 8%+ 가능
• 주가 상승: PBR 0.6→1.0배 재평가 시 주가 +67% 상승 여력
• 자사주 소각: 유통 주식 감소 → 주당 가치 자동 상승

리스크

• 금리 인하: 기준금리 인하 시 NIM(순이자마진) 축소 → 이익 감소 우려
• 부실채권: 부동산 PF 부실·자영업자 연체 증가 시 충당금 부담
• 규제: 금융당국의 이익 환수(예: 상생금융) 압력 지속
• 비과세 한도: 자본준비금 소진 시 비과세 배당 종료

※ 본 기사는 디지털타임스, 데일리비즈온, 청년일보 등 복수 매체 보도를 재가공해 작성했으며, 정보 제공 목적입니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.